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DAX mit Erholungsbewegung

Helaba Floor Research - Indizes - 14.06.2017

Dow Jones und S&P 500 mit neuen Rekordständen

Das Highlight des heutigen Tages ist zweifelsohne die FOMC-Sitzung, auf der eine erneute Erhöhung des Leitzinsbandes um 25 Basispunkte auf dann 1,00 – 1,25 % beschlossen werden dürfte. Dies wird weitgehend erwartet und sollte wenig überraschen. Auf großes Interesse stoßen die neuen Projektionen für Wachstum, Inflation und Leitzinsen. Zuletzt (Mitte März) hat die Mehrheit der FOMC-Mitglieder bis Ende dieses Jahres ein Leitzinsband von 1,25 – 1,50 % für angemessen gehalten und bis Ende kommenden Jahres von 2,00 – 2,25 %. Ende 2019 liegt der Median bei 2,875 %. Mit größeren Anpassungen nach unten rechnen wir nicht und Fed-Chefin Yellen wird wohl weiterhin von der Angemessenheit gradueller Zinsschritte sprechen. Der von Marktteilnehmern erwartete Zinserhöhungspfad ist in den letzten Wochen flacher geworden. Zahlreiche Stimmungsindikatoren, die im Zuge der Trump-Euphorie stark gestiegen waren, korrigieren ihre hohen Niveaus. Es gibt Zweifel, dass Trump seine Wahlversprechen, wie beispielsweise die Steuerreform, umsetzen kann. Darüber hinaus ist der Inflationsdruck zuletzt etwas geringer geworden. In diesem Zusammenhang sei auf die heute anstehenden Verbraucherpreise verwiesen. Die Gesamtjahresrate dürfte ölpreisbedingt nachgeben und die Kernverbraucherpreise werden voraussichtlich bei 1,9 % stagnieren, nachdem sie noch im Januar bei 2,3 % gelegen hatten. Die Vorgaben für die Einzelhandelsumsätze sind gemischt. Zwar stützen steigende Aktienkurse und der robuste Arbeitsmarkt allgemein, der schwache Pkw-Absatz im Mai mahnt aber vor zu viel Optimismus, ebenso wie die gesunkenen Benzinpreise, die wiederum auf die Tankstellenumsätze drücken.

Aktienmarkt Am Dienstag erholte sich der DAX von seinen Vortagesverlusten etwas. Unter dem Strich war ein Aufschlag in Höhe von 0,59 % auf 12.765 Zähler zu verbuchen. Die Vola entwickelte sich gegenläufig und ging von 13,46 auf 12,60 zurück. Erneut war der Fokus auf die Technologieaktien gerichtet. Zuletzt waren diese für die Kursrückgänge an den Märkten verantwortlich, gestern kehrten sich die Vorzeichen um. An der Wall Street markierten sowohl der Dow Jones als auch der S&P 500 neue Rekordmarken. Insofern scheint weiterhin die Regel zu gelten, dass geringste Rücksetzer zum Einstieg in neue Long-Positionen genutzt werden, selbst wenn verschiedene technische Indikatoren zur Vorsicht mahnen. Der DAX wird heute einen erneuten Versuch unternehmen, die 12.800er-Marke deutlicher hinter sich zu lassen. Ob dies gelingt wird sich zeigen, zumal davon auszugehen ist, dass sich viele Marktteilnehmer im Vorfeld der Fed-Sitzung nicht zu weit aus dem Fenster lehnen werden. Impulse könnten zudem von den auf der Agenda stehenden Konjunkturdaten ausgehen.

Chartechnik (Chart - hier klicken): Der DAX setzte seine Schwankung zwischen der 21-Tagelinie sowie der Instantaneous Trendline auch gestern fort. Damit wird einmal mehr offensichtlich, welchen Stellenwert diese derzeit für den weiteren Verlauf haben. Kurzzeitig auftretende Schwächeanzeichen und damit einhergehende Signale für einen möglichen Richtungswechsel des tertiären Trends wurden zuletzt postwendend abgewehrt. Ein nachhaltiger Rutsch unter den 21er-Durchschnitt konnte verhindert werden. Zudem drehten die Kurse in der Nähe des Supports, was in der Folge auch zu einem Überwinden der Strukturprojektion im Bereich von 12.733 Zählern führte. Diese vermeintlich positiven Signale gilt es heute und in den kommenden Tagen zu bestätigen. Die noch immer vorhandenen Zweifel bei der Beurteilung der derzeitigen Verfassung des deutschen Leitindexes hängen vor allem mit der relativ schwachen Bewegungsdynamik und den häufig unterdurchschnittlichen Volumen bei steigenden Kursen zusammen. Sollte sich an dieser Konstellation nichts ändern, dürfe es für den Index sehr schwer werden, die massiven Widerstände bei 12.854 bzw. 12.865 Zählern zu überwinden. Auf der Unterseite ist der DAX ab der Unterstützungszone von 12.660/12.620 Punkten recht gut abgesichert.

Hinweis: Für eine größere Darstellung der Grafik öffnen Sie bitte den Link „Charttechnik“.

Helaba Floor Research
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