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Aktienmärkte auf Richtungssuche

Helaba Floor Research - Indizes - 22.05.2017

Nordkorea mit erneutem Raketentest

In dieser Woche werden wichtige Stimmungsindikatoren veröffentlicht. Hervorzuheben ist der morgen anstehende ifo-Geschäftsklimaindex. Finanzmarktteilnehmer sind bestens gelaunt, darauf hat die ZEW-Umfrage bereits hingewiesen. Insofern steht der ifo-Index unter positivem Vorzeichen, wenngleich sich die Umfrage an Unternehmen richtet und nicht an Finanzmarktexperten und institutionelle Investoren wie beim ZEW. Die Konjunkturperspektiven in Deutschland sind günstig, nachdem die Wirtschaft bereits im ersten Quartal um 0,6 % VQ gewachsen ist. Auch in anderen EWU-Ländern und der gesamten Eurozone bleibt der Ausblick solide. Darauf werden die ebenfalls morgen anstehenden Einkaufsmanagerindizes voraussichtlich hinweisen. Selbst wenn es zu leichten Korrekturen kommen sollte: Die Niveaus liegen weit im Expansionsbereich und deutlich oberhalb des langfristigen Durchschnitts. Vor diesem Hintergrund hat die Europäische Zentralbank genug Argumente für eine Anpassung der Forward Guidance. Dies wurde von zahlreichen EZB-Vertretern – zuletzt auch von Präsident Draghi – angedeutet. Der geldpolitische Richtungswechsel kann aber behutsam vorgenommen werden, denn der Preisdruck hält sich bislang in Grenzen. Neue Zahlen dazu stehen aber erst in der kommenden Woche zur Veröffentlichung an.

In den USA startet die Datenwoche ebenfalls erst morgen. Dann wird mit dem Richmond-Fed-Index eine weitere regionale Fed-Umfrage publiziert. Vergleichbare Indizes fielen unterschiedlich aus. Während der Empire-State-Index klar enttäuschte, überraschte der Philly-Fed-Index mit einem kräftigen Anstieg. Insgesamt sollten die Erwartungen aber nicht zu hoch geschraubt werden, denn die Trump-Euphorie ist mit den politischen Chaostagen der letzten Woche endgültig verflogen. Die im Wochenverlauf anstehenden Datenveröffentlichungen dürften ebenfalls nicht überzeugen. Die Eigenheimverkäufe (Veröffentlichung Mittwoch) werden ihr hohes Niveau wohl nur knapp behaupten können und die Auftragseingänge langlebiger Wirtschaftsgüter (Freitag) stehen aufgrund der sehr geringen Boeing-Bestellungen unter negativem Vorzeichen. Ein Rückgang unterhalb der Konsensschätzung ist möglich. Allerdings sollte dies nicht überbewertet werden, denn in den drei Monaten zuvor gab es zum Teil deutliche Zuwächse und auch die Auslieferungen ziviler Kernkapitalgüter legten zu, was auf einen leichten Anstieg der Investitionstätigkeit schließen lässt. Insgesamt bleibt das Wachstumsszenario intakt, nachdem für das erste Quartal 2017 nur ein schwacher Zuwachs von annualisiert +0,7 % VQ gemeldet wurde. Am Freitag steht die zweite Schätzung an. Eine leichte Aufwärtskorrektur ist möglich.

Aktienmarkt Der DAX ging am Freitag mit Kursgewinnen ins Wochenende. Insgesamt beruhigten sich die Gemüter, im Hinblick auf das Politik-Chaos in den USA, wieder etwas. Weitere Nachrichten, welche zu einer weiteren Verunsicherung am Markt hätten führen können, blieben aus. Insofern gilt es den Blick nach vorne zu richten. Heute wird der deutsche Aktienmarkt mit leichten Kursgewinnen in den Handel starten. Zunächst wird es zu Positionsbereinigungen in Folge des Verfalltermins kommen. Im weiteren Wochenverlauf wird eine Reihe von Konjunkturdatenveröffentlichen sowie verschiedene Hauptversammlungen die Aufmerksamkeit auf sich ziehen. Auch aus charttechnischer Sicht bleibt es spannend, da der Kampf um den tertiären Trend noch nicht beendet zu sein scheint.

Chartechnik (Chart - hier klicken): Nachdem der DAX am Mittwoch unter die Fibonacci-Fanline, die 144er-Regression sowie unter die obere Begrenzung des Price-Range-Channels abgerutscht war, kam es zu einer temporären Beschleunigung des Abwärtsimpulses. Im Zuge dessen wurden sowohl die Instantaneous Trendline als auch die 21-Tagelinie (12.567) einem Test unterzogen. Wie oben bereits erwähnt, wird vor allem Letztgenannte, mit Blick auf den kurzfristigen Trend, in den kommenden Tagen im Fokus stehen. Sollte es zu einem Durchbruch kommen und der DAX zudem unter die Marke von 12.478 Punkten abrutschen, würde auch der mittelfristige Trend (die relevante 55-Tagelinie verläuft aktuell bei 12.269 Zählern) in Gefahr geraten. Allerdings findet sich bei 12.209 (Retracement), 12.187 (Low-Fractale-Line), 12.174 (Struktur) sowie bei 12.162 (Ichimoku-Wolke) eine Ansammlung von wichtigen Unterstützungsmarken. Auf der Oberseite trifft der deutsche Leitindex bei 12.684 und 12.708 Zählern auf massiven Widerstand.

Hinweis: Für eine größere Darstellung der Grafik öffnen Sie bitte den Link „Charttechnik“.

Helaba Floor Research
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