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 Kolumnen Bonds

Blick auf die Notenbanken - Hier laufen die Dinge diametral!

Lars Erichsen - CFD-Brief - Bonds - 25.09.2017
Liebe Leserinnen, liebe Leser, Chartanalysen auf sämtlichen Zeitebenen bilden die Grundlage unserer Analysen und Handelsentscheidungen. Wie schon in mehreren Artikel erläutert, ist ein Trading aufgrund von Fundamentaldaten (Ausnahme: Newstrading) gar nicht möglich. Eine Bilanz erzählt Ihnen nicht, wo Sie Ihren Stopp-Loss platzieren müssen. Dennoch verschließen wir nicht den Blick auf unsere Umgebung. Zinsen, Geldpolitik, Konjunktur - diese Faktoren bestimmen die Börse ganz wesentlich. Hier ein kurzes Update dazu. ... mehr

Anleihen: Renditen ziehen leicht an

Börse Frankfurt - Bonds - 22.09.2017
22. September 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Der Bundestagswahl am kommenden Sonntag scheinen Anleger gelassen entgegenzusehen. Für Klaus Stopp von der Baader Bank liegt dies unter anderem an der explizit proeuropäischen Ausrichtung der beiden großen Parteien. Das unterscheide den Urnengang von den jüngsten Abstimmungen in Frankreich und den Niederlanden, wo die jeweils Zweitplatzierten einen scharfen antieuropäischen Kurs vertreten hätten. "Eine Angst um den Euro kann die Bundestagswahl damit jedenfalls nicht auslösen." ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 38. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 22.09.2017
Die Fed ließ, wie von der Mehrheit der Marktteilnehmer erwartet, die Fed Funds Rate in der Bandbreite zwischen 1,00 % - 1,25 %. Der nächste Zinsschritt dürfte unseres Erachtens, wie auch schon im vergangenen Jahr, zu Weihnachten erfolgen. Die amerikanischen Zentralbanker machten allerdings in ihrer Stellungnahme klar, dass die Zinsanhebung im Dezember noch nicht in Stein gemeißelt ist. Bereits im Oktober will die Fed damit beginnen, ihre Bilanzsumme zu reduzieren. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: Märkte glauben Fed-Ausblick nur bedingt

Helaba Floor Research - Bonds - 22.09.2017
Das Vertrauen der Marktteilnehmer in den geldpolitischen Ausblick der US-Notenbank scheint nicht besonders groß zu sein. Zwar haben sich die Leitzinserwartungen angepasst, nachdem bekannt wurde, dass die Mehrheit der FOMC-Mitglieder bis Ende 2018 unverändert vier Zinsschritte für angemessen hält, die Differenz zwischen den Leitzinsprojektionen und den Marktspekulationen ist aber weiterhin sehr groß. Ende dieses Jahres wird eine Erhöhung nur zu gut 60 % eskomptiert, bis Ende 2018 werden insgesamt nicht einmal zwei Schritte vollständig eingepreist. ... mehr

Baader Bond Markets: Vor der Wahl ist nach der Wahl: Stabilität ist bei Börsianern Trumpf

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 21.09.2017
Ohne Frage ist die Bundestagswahl für die deutschen Bürgerinnen und Bürger von großer Bedeutung - nicht zuletzt, weil mit der AfD ein bisher nicht gekannter Unsicherheitsfaktor ins Parlament einziehen dürfte. Und Unsicherheit ist nun einmal ein Gift, das die Kapitalmärkte hassen. Sicher scheint, dass Angela Merkels CDU der Sieg nicht mehr zu nehmen ist - vorausgesetzt, die Demoskopen erleben nicht wieder ein Waterloo wie beim Brexit. Auch vor diesem Hintergrund lautet das erste Bürgergebot: Wählen gehen! ... mehr

Anleihen: Renditen von Bundesanleihen steigen

Börse Frankfurt - Bonds - 15.09.2017
15. September 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Die vermeintliche Ruhe im Konflikt mit Nordkorea und abgeklungene Stürme in den USA scheint bei Anlegern das Sicherheitsbedürfnis herabzusetzen. Investoren trennten sich auf Wochensicht verstärkt von hiesigen Staatsanleihen. Der richtungsweisende Euro-Bund-Future verlor deutlich an Gewicht und notiert aktuell um 161,20 Prozent. "Nachdem die Auswirkungen der Hurrikans in den USA trotz herber Verwüstungen nicht ganz so dramatisch wie befürchtet scheinen, hat sich die Lage etwas entspannt", beschreibt Arthur Brunner von der ICF Bank. ... mehr

Finanzmarkttrends September 2017 - Editorial: Wie sicher ist der Aufschwung?

HSH Nordbank Research - Bonds - 15.09.2017
Der globale Aufschwung ist bemerkenswert stabil und breit aufgestellt. Die PMI-Einkaufsmanagerindizes für das Verarbeitende Gewerbe stehen in praktisch allen bedeutenden Wirtschaftsregionen auf Expansion, alle wichtigen Wachstumslokomotiven – USA, Europa und Asien – stehen unter Dampf. Das Beruhigende an dieser Situation: Selbst wenn eine der Lokomotiven ausfallen sollte, wird der Zug weiter fahren, auch wenn er das ordentliche Tempo nicht ganz wird halten können. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 37. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 15.09.2017
In den Zinsmarkt ist Belebung zurückgekehrt. Die Renditen für Staatsanleihen konnten in der abgelaufenen Berichtswoche vielerorts Zugewinne erzielen. Bund- und USRenditen legten auf Wochensicht neun bzw. dreizehn Basispunkte zu und liegen nun bei 0,39 % bzw. 2,18 %. Auch in der Euro-Peripherie ziehen die Renditen an. Eine Mischung aus geopolitischer Entspannung, unveränderten konjunkturellem Optimismus und länderspezifischen Entwicklungen half den Renditen auf die Sprünge. ... mehr

Baader Bond Markets: Vorsicht bei Ausweitung der Eurozone geboten

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 14.09.2017
Vielleicht wird EU-Kommissionspräsident Jean-Claude Juncker ja doch noch als Modernisierer in die Annalen der Europäischen Union eingehen. In einer Grundsatzrede vor dem Europäischen Parlament hat der Luxemburger mit seinem Entwurf zur Weiterentwicklung der Gemeinschaft für frischen Wind gesorgt. Allerdings bedarf es dabei einer genauen Betrachtung seiner Vorschläge. So hat sich Juncker dafür ausgesprochen, dass alle Mitgliedsländer der EU den Euro einführen sollten. ... mehr

Tagesausblick Renten/Devisen: US-Verbraucherpreise im Blick

Helaba Floor Research - Bonds - 14.09.2017
Im Vorfeld der FOMC-Sitzung in der nächsten Woche sind insbesondere die Preisentwicklungen von hohem Interesse. Zwar rechnen wir nicht mit der Möglichkeit einer Zinserhöhung, wohl aber mit dem Einstieg in eine graduelle Zurückführung der Anleihebestände der Fed. Im Hinblick auf das Marktgeschehen richtet sich die größere Aufmerksamkeit auf Signale des FOMCs in Richtung weiterer Zinsschritte, denn die Geldmarktfutures preisen bis Ende des kommenden Jahres bisher lediglich einen weiteren Zinsschritt ein. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.36-163.87

Helaba Floor Research - Bonds - 11.09.2017
Zum Wochenschluss wurden die Aussagen des EZB- Präsidenten Mario Draghi nochmals unter die Lupe genommen. Allerdings blieben sie auch bei genauerem Hinsehen gehaltlos, vor dem 26. Oktober wird es kaum Aufschluss über den weiteren gelpolitischen Kurs geben. Unklar bleibt, wie stark sich der starke Euro auf die konjunkturelle Entwicklung auswirkt. Die Gemeinschaftswährung hielt sich auch am Tag nach der Sitzung hartnäckig über der Marke von 1.20 Dollar. ... mehr

Anleihen: Bundesanleihen bauen Gewinne aus

Börse Frankfurt - Bonds - 08.09.2017
8. September 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Die Staatsanleihemärkte bleiben von geopolitischen Themen geprägt. Zum einen ließ der Wasserstoffbombentest Nordkoreas die Nervosität steigen. Zum anderen drohen den USA nach Hurrikan Harvey mit Hurrikan Irma nun noch gewaltigere Schäden. Dazu blieben auf der EZB-Sitzung am gestrigen Donnerstag Signale für einen Ausstieg aus der expansiven Geldpolitik aus. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 36. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 08.09.2017
Die Staatsanleihemärkte bleiben fest in der Hand der geopolitischen Risiken. Angesichts einer erneuten Zuspitzung des Konfliktes mit Nordkorea – die Nordkoreaner haben eine Wasserstoffbombe gezündet, worauf die Amerikaner mit einem Atomschlag drohten – sind sichere Anlagen bei Investoren gefragt, was zu einem erneuten Rückwärtsgang bei den Renditen geführt hat. Zudem sind einige Konjunkturindikatoren eher enttäuschend ausgefallen, auch wenn der Konjunkturpfad insgesamt robust verläuft. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.36-163.87

Helaba Floor Research - Bonds - 08.09.2017
Der EZB- Rat hält den Leitzins bei null Prozent und bekräftigt seine expansive Ausrichtung. Die Cyrans, Schäubles und Fahrenschons dieser Welt wurden wieder einmal nicht erhört. Trotz Vorlage aktualisierter Projektionen, die ein höheres Wachstum bei leicht fallender Inflation unterstellen, blieb Mario Draghi eine Entscheidung zum Ausstieg aus den Anleihekäufen schuldig und vertröstet Marktteilnehmer auf die nächste Sitzung am 26. Oktober. ... mehr

Baader Bond Markets: EZB spielt auf Zeit

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 07.09.2017
Heute ist es wieder mal soweit. Die Notenbanker der Europäischen Zentralbank (EZB) treffen sich unter dem Vorsitz ihres Präsidenten Mario Draghi, um über die weitere Geldpolitik zu beraten und zu beschließen. Die Spannung vor der wie auch immer gearteten Entscheidung wächst, da Super Mario bereits im Vorfeld darauf hingewiesen hat, dass man im Herbst über die Wertpapierankäufe beraten werde. Inzwischen hat der Herbst zumindest aus meteorologischer Sicht bereits begonnen, aber aus der kalendarischen müssen wir noch etwas warten. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.96-162.84

Helaba Floor Research - Bonds - 07.09.2017
Die Auftragseingänge in der Industrie sind in Deutschland im Juli entgegen den Erwartungen um 0.7 % gefallen und können die gute Stimmungslage nicht bestätigen. Für die heute anstehenden Produktionszahlen erhöht sich zudem das negative Überraschungspotential. Angesichts der hohen Verunsicherung am Markt und mit Blick auf die Sitzung der EZB fielen die Daten aber kaum ins Gewicht. Es ist jedoch kaum davon auszugehen, dass Mario Draghi heute von seiner abwartenden Haltung abrückt und klare Hinweise auf ein Abrücken von der ultralockeren Geldpolitik gibt. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 164.52-165.31

Helaba Floor Research - Bonds - 06.09.2017
Die Stimmung bei den Einkaufsmanagern aus dem Dienstleistungssektor in Italien und Spanien hat sich leicht eingetrübt. Dennoch liegen die Umfragewerte weit im Expansionsbereich und lassen keine Zweifel an einem Intakten Wachstumsszenario für die die Eurozone (54.7 nach 55.1) aufkommen. In Großbritannien (53.2 nach 53.8) fiel der Rückgang noch etwas stärker als erwartet aus. Die Märkte interessierten die Daten nur am Rande. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 164.52-165.31

Helaba Floor Research - Bonds - 05.09.2017
Aus Furcht vor einer weiteren Eskalation der Krise in Nordkorea halten sich Anleger von risikobehafteten Anlagen fern. Stattdessen sind Gold, Yen, Euro sowie sichere Staatsanleihen derzeit wieder erste Wahl. Nach dem Feiertag in den USA werden auch dort die Positionierungen angepasst. Bundesanleihen konnten zum Wochenstart von der zunehmenden Risikoaversion profitieren. In Abwesenheit amerikanischer Investoren sind Umsätze allerdings überwiegend dem Kontraktwechsels an der EUREX am kommenden Donnerstag geschuldet. ... mehr

Analyse: Euro Bund Future weiter richtungslos

Björn Heidkamp I Kagels Trading - Bonds - 04.09.2017
Zeitpunkt der Analyse: 02.09.2017 Markt: Euro Bund Future Endlos Kontrakt (EUREX) Letzter Kurs: 164,77% Analyst: Björn Heidkamp, www.kagels-trading.de Der abgebildete Chart zeigt die langfristige Kursentwicklung des Euro Bund Futures von 2005 bis heute, bei Kursen von 164,77%. Ein Notierungsstab bildet das Kursverhalten des Euro Bund Futures für jeden Monat ab. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 164.52-165.31

Helaba Floor Research - Bonds - 04.09.2017
Nach den Vorgaben unerwartet, für einen August aber nicht ganz unüblich fiel der US- Arbeitsmarktbericht enttäuschend aus. Der geringere Stellenzuwachs (156K), ein Anstieg der Arbeitslosenquote von 4.4 % und fehlender Lohndruck (0.1 %/2.5%) liefern der Notenbank genug Gründe, sich mit dem nächsten Zinsschritt Zeit zu lassen. Hierzulande hatten die Umfragen bei den Einkaufsmanagern des verarbeitenden Gewerbes Spaniens (52.4 nach 54) und Italiens (56.3 nach 55.1) ob ihrer gegenläufigen Entwicklung keinen Einfluss auf den endgültigen Wert für die Eurozone (57.4). ... mehr

Anleihen: Politik steckt den Rahmen

Börse Frankfurt - Bonds - 01.09.2017
1. September 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt) Politische Entwicklungen etwa in Fernost bestimmen derzeit das Bild am Rentenmarkt. "Nordkoreas Raketenstart löste eine Fluchtbewegung in sichere Staatsanleihen aus", registriert Marius Schad von der HSH Nordbank. Zudem verunsicherten Donalds Trumps verbale Attacken nach der Provokation. "Sicherheit steht gegenwärtig bei Anlegern im Vordergrund", fasst Arthur Brunner von der ICF Bank zusammen, der auf einen niedrigeren Ertrag von etwa 0,33 Prozent für zehnjährige Bundesanleihen verweist. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 35. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 01.09.2017
Geopolitisches Säbelrasseln gibt sicheren Häfen Zulauf. USAnleihemarkt antizipiert Hängepartie bei Erhöhung der USSchuldenobergrenze. Die Rentenmärkte werden gegenwärtig stark von politischen Entwicklungen in Fernost getragen. Nordkoreas Raketenstart löste eine Fluchtbewegung in sichere Staatsanleihen aus, während konjunkturelle Indikatoren in den Hintergrund gerieten. Die Renditen für Bundesanleihen und für US-Treasuries gaben nach und notieren aktuell bei 0,37 % bzw. 2,14 % respektive (Vorwoche 0,40 % bzw. 2,19 %). ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range:164.58-165.69

Helaba Floor Research - Bonds - 01.09.2017
Die Verbraucherpreise der Eurozone (1.5 %) sind basierend auf höheren Werten aus Deutschland und Spanien im August stärker als erwartet gestiegen. Allerdings stagnierte die Kernteuerung auf Vormonatsniveau und lässt kaum Preisdruck erkennen. Der EZB dürften die Daten angesichts des doch weiten Abstands von ihrem Inflationsziel bei 2 % kaum Kopfzerbrechen bereiten. Auch sei mit Blick auf den festen Euro keine Eile bei der Entscheidung über die künftige Ausrichtung der Geldpolitik geboten. ... mehr

Baader Bond Markets: Wie würde Obelix sagen?

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 31.08.2017
Bereits Obelix hat immer wieder bei seinem gemeinsamen Besuch mit Asterix bei den Briten darauf hingewiesen, dass die Briten spinnen. Dieser Spruch könnte allerdings inzwischen auch aus dem Munde des EU-Kommissionspräsidenten Jean-Claude Juncker kommen, der seinen Unmut über die britischen Papiere in puncto EU-Austrittverhandlungen bei jeder sich bietenden Gelegenheit zum Besten gibt. Anscheinend haben weder der britische Verhandlungsführer David Davis noch die Premierministerin Theresa May den Ernst der Lage erkannt. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 164.58-165.69

Helaba Floor Research - Bonds - 31.08.2017
Unverändert gute Stimmung bei Wirtschaft und Industrie der Eurozone im August und moderatsteigende Verbraucherpreise in Spanien (0.2 %/1.6 %) Deutschlands (0.1 %/1.8 %) skizzieren ein anlegerfreundliches Bild. Allerdings tat sich der Dax trotz nachgebendem Euro schwer, die Hürde von 12.000 Punkten zurückzuerobern. Erst positive Konjunkturdaten aus den Vereinigten Staaten halfen auf die Sprünge, ohne jedoch Euphorie auszulösen. Zudem versäumte es der US- Präsident Trump erneut, konkrete Pläne für die geplante Steuerreform vorzulegen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 164.58-165.69

Helaba Floor Research - Bonds - 30.08.2017
Mit zunehmenden geopolitischen Spannungen ist die Stimmung an den internationalen Finanzmärkten gekippt. Nach dem neuerlichen Raketentest Nordkoreas zogen sich Anleger aus risikobehafteten Anlagen zurück und parkten ihr Geld im sicheren Hafen qualitativ hochwertiger Staatsanleihen. Neben Yen, Schweizer Franken und Gold wurde auch der Euro lebhaft nachgefragt. Mit nachlassenden Sorgen normalisierte sich die Lage und Positionen wurden glattgestellt. ... mehr

Marktkommentar Renten: Bund Future - Erwartete Trading Range: 164.58-165.55

Helaba Floor Research - Bonds - 29.08.2017
Die Geldmengenentwicklung M3 der Eurozone lag im Juli mit einem Anstieg von 4.5 % gegenüber dem Vorjahr unter den Erwartungen. Die Kreditvergabe an den privaten Sektor ist im gleichen Zeitraum nur noch um 2.2 % VJ (nach 2.4 %) gewachsen. Die Daten reichten jedoch nicht aus, den feiertagsbedingt ruhigen Handel zu beleben. Beherrschendes Thema waren die verheerenden Auswirkungen des Wirbelsturms „Harvey“, der jetzt Texas in den Fluten versinken lässt. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 164.22-165.44

Helaba Floor Research - Bonds - 28.08.2017
Das Ifo- Geschäftsklima konnte entgegen der Erwartungen seinen hohen Vormonatswert behaupten.Trotz des festen Euro und geopolitischer Spannungen sind die Geschäftserwartungen nochmals gestiegen. Das zeigt, das der Wirtschaftsaufschwung überwiegend von der guten Binnenkonjunktur getragen wird. Beim Notenbanktreffen in Jackson Hole hat Janet Yellen geredet und doch nichts gesagt. Fehlende Äußerungen zur geldpolitischen Ausrichtung werden als Bestätigung für ein Stillhalten der Fed in absehbarer Zukunft gesehen. ... mehr

Anleihen: Blick auf Jackson Hole gerichtet

Börse Frankfurt - Bonds - 25.08.2017
25. August 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Vor den heutigen Reden von EZB-Präsident Draghi und Federal Reserve Chefin Yellen anlässlich des Symposiums im beschaulichen nordamerikanischen Ort Jackson Hole scheinen sich Anleger nicht zu weit aus dem Fenster zu lehnen. Händler beobachten im Vorfeld der viel diskutierten Veranstaltung eine abwartende Haltung und gestiegenen Zuspruch zu Staatsanleihen bonitätsstarker Länder. Die höhere Nachfrage nach Bundesanleihen festigte den Euro-Bund-Future, der im Wochenverlauf auf über 164,60 Prozent zulegte. "Aktuell liegt die Rendite zehnjähriger deutscher Staatsanleihen bei 0,386 Prozent", berechnet Arthur Brunner von der ICF Bank. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 34. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 25.08.2017
Die Staatsanleihemärkte bleiben gut unterstützt. Dafür sorgt zum einen die politische Großwetterlage: Terroristische Anschläge in Europa und ein schwelender Konflikt mit Nordkorea. Zum anderen macht der feste Euro Anlagen in der Eurozone attraktiver. In diesem Umfeld verlieren die Konjunkturindikatoren bei den Marktteilnehmern an Bedeutung. So ist die Industrieproduktion (Juli) in den USA mit einem Anstieg im Vergleich zum Vormonat von nur 0,2 % wenig überzeugend ausgefallen. ... mehr

Baader Bond Markets: Bescherung in Jackson Hole?

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 24.08.2017
Die führenden Notenbanker ziehen sich vier Monate vor Heiligabend nach Durchschreiten der Zinstäler in die Berge zurück, um sich über die weitere Zinspolitik auszutauschen. Am heutigen Donnerstag werden die Beratungen beginnen und mit Spannung wird erwartet, ob am morgigen Freitag die beiden Hauptredner Janet Yellen und Mario Draghi (gegen 16:00 Uhr bzw. 21:00 Uhr unserer Zeit) etwas Wegweisendes bekanntgeben. Vor drei Jahren hat Super-Mario vor diesem Kreis die ersten Hinweise zum Anleihenkaufprogramm verlauten lassen und nicht wenige Marktbeobachter erhoffen sich jetzt die passenden Andeutungen zum Ende von QE. Doch hierbei scheint eher der Wunsch der Vater des Gedanken zu sein! ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range:164.22-165.44

Helaba Floor Research - Bonds - 24.08.2017
Die Stimmungslage bei den Einkaufsmanagern Frankreichs und Deutschlands ist trotz des festen Euro ausgesprochen gut. In Deutschland, Frankreich und der Eurozone konnten die ohnehin schon hohen Vormonatswerte des verarbeitenden Gewerbes erstaunlicherweise nochmals übertroffen werden. Im Dienstleistungssektor ließ der Schwung etwas nach, das Wachstumsszenario bleibt aber intakt. Die Bäume für das Ifo- Geschäftsklima wachsen allerdings angesichts des stagnierenden Gesamtindex der Eurozone (55.8) nicht in den Himmel. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 163.71-164.64

Helaba Floor Research - Bonds - 23.08.2017
Die Stimmung ist bei Finanzanalysten auch im August unverändert gut. Die jedenfalls suggeriert die Lagebeurteilung der ZEW- Umfrage, die leicht von 86.4 auf 86.7 Punkte gestiegen ist. Allerdings zeigt der unerwartet deutliche Rückgang der Konjunkturerwartungen (10 nach 17.5), dass der starke Euro und zunehmender geopolitischer Spannungen ihre Spuren hinterlassen haben. Der Ausblick für das Ifo- Geschäftsklima hat sich dadurch nicht wirklich verbessert. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range:164.02-164.87

Helaba Floor Research - Bonds - 22.08.2017
Trading Range:164.02-164.87 Tendenz freundlich Die internationalen Bondmärkte starteten in die neue Börsenwoche, wie sie die letzte beendet hatten. Da die Verunsicherung der Anleger mit jedem Twitter-Eintrag Donald Trumps zunimmt, suchen Anleger den sicheren Hafen von Staatsanleihen mit guter Bonität. Während Aktien unter dem Politchaos und zunehmenden Spannungen auf der koreanischen Halbinsel leiden, gerieten auch Zinspapiere aus der EU- Peripherie im Handelsverlauf zunehmend unter Druck. Das geringe Emissionsvolumen in dieser Woche verhinderte jedoch einen stärkeren Einbruch. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 33. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 17.08.2017
Entspannung im Nordkorea-Konflikt führt zu Renditeanstieg. Fed-Minutes zeigen Besorgnis der Notenbanker über niedrige Inflation. Die Zuspitzung des Konfliktes mit Nordkorea hatte die Kurse der Staatsanleihen auf beiden Seiten des Atlantiks zum Ende vergangener Woche noch profitieren lassen. Die zuletzt zu hörende Mäßigung des Tonfalls der Streitparteien hatte die Anleger wieder etwas zuversichtlicher in Bezug auf eine diplomatische Lösung der Krise werden lassen, was zu einem leichten Anstieg der Renditen führte. ... mehr

Anleihen: Ausgang ungewiss

Börse Frankfurt - Bonds - 11.08.2017
11. August 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Verunsicherung hinsichtlich der möglichen Folgen des verbalen Schlagabtauschs zwischen Donald Trump und Nordkoreas Staatschef Kim Jong-un ist das vorherrschende Thema im Bond-Handel. "Das Sicherheitsbedürfnis hat zugenommen ", beschreibt Arthur Brunner von der ICF Bank mit Blick auf den Anstieg beim Euro-Bund-Future. Die höhere Nachfrage nach zehnjährigen Bundesanleihen habe ihre Rendite auf 0,39 Prozent gedrückt. "Besser schnitten in Europa lediglich Schweizer Staatsanleihen und britische Gilts ab." ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 32. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 11.08.2017
Politische Risiken und eine zögerliche US-Notenbank sorgen für Zuflüsse in die Staatsanleihen. Die Verunsicherung der Anleger angesichts des politischen Chaos in den USA, einer drohenden Eskalation des Konfliktes mit Nordkorea und teilweise schwächeren Konjunkturdaten setzt sich in Form von weiter leicht nachgebenden Renditen bei den Staatsanleihen fort. Eine Ausnahme ist der US-Arbeitsmarktbericht für Juli, der am vergangenen Freitag veröffentlicht wurde und einen Stellenaufbau außerhalb der Landwirtschaft von 209 Tsd. ... mehr

Anleihen: Wieder kein Zinsanstieg

Börse Frankfurt - Bonds - 04.08.2017
4. August 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Die Zinsen sind wieder auf dem Rückzug. "Die Unsicherheit in den USA um Präsident Trump schwappt zu uns herüber", meint Arthur Brunner von der ICF Bank. "Da ist wieder Sicherheit gefragt." Zudem seien die Zweifel an einem baldigen weiteren Zinsschritt in den USA gewachsen. "Auch die Bank of England hat gestern die Füße still gehalten." Die britische Notenbank hatte am gestrigen Donnerstag den geldpolitischen Schlüsselsatz auf dem Rekordtief von 0,25 Prozent belassen. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 31. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 04.08.2017
Renditen mit Rückgängen trotz guter konjunktureller Verfassung und dank politischem Chaos im Weißen Haus. Die Staatsanleihe-Renditen sind in der vergangenen Woche leicht zurückgegangen. Das löst ein bisschen Verwunderung aus angesichts der guten konjunkturellen Verfassung, in der sich die USA und die Eurozone befinden. So ist die USA im zweiten Quartal im Vergleich zum Jahresauftakt auf annualisierter Basis um 2,6 % gewachsen. Das lag im Bereich der Erwartungen, ist aber eine deutliche Wachstumsbeschleunigung gegenüber dem Vorquartal (1,2 %). ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.71-164.04

Helaba Floor Research - Bonds - 04.08.2017
Die Bank von England hat angesichts gesunkener Wachstumsprognosen und den der Brexit-Verunsicherung geschuldeten rückläufigen Lohnkosten die Leitzinsen unverändert gelassen. Interessanterweise stimmten dieses Mal nur noch zwei Mitglieder gegen die abwartende Haltung des Rats, nachdem bei der letzten Sitzung noch drei für eine Zinserhöhung votierten. Gegenläufige Entwicklungen bei den Einkaufsmanagern des Dienstleistungssektors Spaniens (57.6 nach 58.3) und Italiens (56.3 nach 53.6) haben dagegen in der Summe die guten Perspektiven für die Eurozone (55.4) nicht beeinträchtigt. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.18-163.48

Helaba Floor Research - Bonds - 03.08.2017
Die internationalen Finanzmärkte legten nach den großen Bewegungen des Vortages zur Wochenmitte eine Verschnaufpause ein. Ohne nennenswerte konjunkturelle Daten und Unternehmensnachrichten fehlten ohnehin Impulse, die Börsen vor dem US- Arbeitsmarktbericht noch in die eine oder andere Richtung zu bewegen. Obwohl der Dow-Jones-Index erstmals die Marke von 22.000 Punkten überwand, ließen sich die Akteure an den anderen wichtigen Handelsplätzen nicht mitreißen. ... mehr

Marktkommentar Renten: Bund Future - Erwartete Trading Range: 162.18-163.48

Helaba Floor Research - Bonds - 02.08.2017
Die Einkaufsmanager des verarbeitenden Gewerbes der Eurozone strotzen trotz des Rücksetzers immer noch vor Zuversicht. Der Index liegt noch deutlich im Expansionsbereich (56.6 nach 57.3) und lässt kaum Zweifel an einer robusten Konjunkturentwicklung aufkommen. Die vorläufige Schnellschätzung für das BIP im 2. Quartal (0.6 %/2.1 %) lag im Rahmen der Erwartungen und belegt eine solide Wachstumsdynamik. Gute Unternehmenszahlen von Apple Inc. sorgen weltweit für gute Stimmung in den Aktiensälen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.56-162.56

Helaba Floor Research - Bonds - 01.08.2017
Die Verbraucherpreise in der Eurozone (1.2 %; Kernrate 1.2 %) sind zwar moderat gestiegen, dürften die EZB aber angesichts des Abstandes zur Zielgröße von 2 % nicht beunruhigen. Auch der Rückgang der Arbeitslosenquote (9.1 %) reicht bei Weitem nicht aus, Zinserwartungen zu schüren. Entsprechend ruhig verlief der Handel am Monatsultimo. Mit einsetzenden Gewinnmitnahmen am Aktienmarkt holten Zinstitel kleinere Tagesverluste wieder auf. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 30. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 28.07.2017
EZB noch zögerlich bei Kurswechsel, Griechen kehren zurück an den Anleihemarkt und Fed ohne Starttermin für Bilanzreduzierung. Die EZB hat auf ihrer Zinssitzung (20. Juli) ihre Leitzinsen, ihr Anleiheankaufprogramm und ihre forward guidance unverändert gelassen. Ein geldpolitischer Kurswechsel wurde (noch) nicht erklärt, doch letztlich haben sich die Notenbanker die Türen offen gehalten, ab Herbst eine Reduzierung ihres Ankaufprogramms zu verkünden. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.56-162.67

Helaba Floor Research - Bonds - 28.07.2017
Die Entwicklung von Geldmenge (5 %) und Kreditvergabe an den privaten Sektor (3.1 %) in der Eurozone lieferte nur wenig Ansatzpunkte für Marktbewegung. Zu sehr waren Investoren damit beschäftigt, im Kommuniqué der US- Notenbank Hinweise für den weiteren geldpolitischen Kurses zu finden. Schnell war klar, dass der immer stärkere Euro Aktienhändlern gar nicht schmeckt. Die Bewegung an den Bondmärkten erfordert dagegen eine genauere Analyse. Relativ klar werden die nächsten Schritte skizziert: Man werde relativ bald den Startschuss zur Bilanzreduzierung geben und signalisiert noch eine weitere Zinserhöhung vor dem Jahresende. ... mehr

Baader Bond Markets: Janet Yellen mit der Geldpolitik der ruhigen Hand

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 27.07.2017
Mit der gestrigen Veröffentlichung des Fed-Beschlusses endete ein zweiwöchiger Zeitraum mit Leitzinsentscheidungen der vier wichtigsten Notenbanken. Nachdem die Bank of Japan (BoJ), die Bank of England (BoE) und die Europäische Zentralbank (EZB) bei ihren Sitzungen die Beibehaltung der Leitzinsen beschlossen hatten, wurde auch von den amerikanischen Notenbankern keine Änderung der Zinspolitik erwartet. Vielmehr richtete sich das Augenmerk der Beobachter auf einen erhofften Hinweis bezüglich des Zeitpunkts für den Einstieg in die Bilanznormalisierung. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.24-162.56

Helaba Floor Research - Bonds - 27.07.2017
Die US- Notenbank hat wie erwartet das Zielband für den Leitzins nicht angetastet. In ihrem Kommuniqué skizziert sie mit Verweis auf robusten Arbeitsmarkt, moderates Wachstum und fehlenden Inflationsdruck eine abwartende Haltung, deutet aber einen weiteren Schritt noch in diesem Jahr an. Der Abbau der der Bilanzsumme soll „relativ bald“ angepackt werden. Die Wachstumszahlen Großbritanniens des 2. Quartals (0.3 %/1.7 %) lagen im Rahmen der Erwartungen und hatten keinen Einfluss auf das Marktgeschehen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.06-162.56

Helaba Floor Research - Bonds - 26.07.2017
Allen negativen Vorgaben zum Trotz ist das Ifo- Geschäftsklima (116 nach 115.2) im Juli weiter gestiegen. Getragen wurde der erneute Aufschwung von Lagebeurteilung (125.4 nach 124.2) und Erwartungshaltung (107.3 nach 106.8) gleichermaßen. Aufgrund des erneuten Rekordniveaus dürfte der Konjunkturaufschwung auch im 2. Halbjahr nochmals an Dynamik gewinnen. Auch in den Vereinigten Staaten sind die Konsumenten zuversichtlich. Das Verbrauchervertrauen des Conference Board stieg im Juli entgegen den Erwartungen um fast 4 auf 121.1 Punkte. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.99-161.88

Helaba Floor Research - Bonds - 25.07.2017
Die Stimmung hat sich bei den Einkaufsmanagern Frankreichs und Deutschlands etwas stärker als erwartet eingetrübt, kann aber das robuste Konjunkturbild nicht erschüttern. Trotz eines kleinen Zuwachses bei der Industrie Frankreichs lagen die Indizes des verarbeitenden Gewerbes (56.8 nach 57.5) und im Dienstleistungssektor (55.5 nach 55.4) der Eurozone unterhalb der Konsensschätzung. Die angeschlagene Verfassung der Aktienmärkte, ausgelöst durch den Absturz der Automobilbranche und den festen Euro, trieb Anleger in den sicheren Hafen europäischer Staatsanleihen. ... mehr

Anleihen: "So kann es gemütlich in die Sommerpause gehen"

Börse Frankfurt - Bonds - 21.07.2017
21. Juli 2017. FRANKFURT. (Börse Frankfurt). Die gestrige EZB-Sitzung prägte in dieser Woche nicht nur den Anleihehandel, sondern auch die anderen Märkte. Bei den Renten berichten Händler von großer Zurückhaltung im Vorfeld und entsprechend niedrigen Umsätzen. Letztendlich ließ die EZB die Leitzinsen, das Ankaufprogramm und den Ausblick unverändert. "Kunst des Eierlaufens" nennt Klaus Stopp von der Baader Bank das Vorgehen Draghis. Arthur Brunner, Anleihen-Spezialist auf dem Parkett für die ICF Bank fasst zusammen, dass es dem Notenbank-Chef gelungen sei, "beide Seiten zu bedienen". ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.24 -161.32

Helaba Floor Research - Bonds - 21.07.2017
Die EZB hat wie nicht anders zu erwarten den Leitzins nicht angerührt. Er soll bis weit über das Ende des QE- Programms auf dem derzeit niedrigen Niveau bleiben. Zudem betragen die Anleihekäufe unverändert 60 Mrd. Euro je Monat und laufen bis zunächst noch Ende dieses Jahres - oder darüber hinaus. Eine Ausweitung bezüglich Dauer und/oder Volumen ist weiterhin möglich, der Wortlaut wurde nicht geändert. Mario Draghi wählte seine Worte in der anschließenden Pressekonferenz mit Bedacht, wollte er doch die nach dem Notenbanktreffen in Sintra schon fortgeschrittenen Zinsängste nicht noch weiter anheizen. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 29. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 20.07.2017
Mit den Renditen geht es abwärts, obwohl die Aktienmärkte in den USA neue Rekorde erreicht haben. Die Renditen der zehnjährigen Bunds sind in der abgelaufenen Berichtswoche von 0,60 % auf 0,55 % gesunken, die der US-T-Notes unter 2,30 % gefallen. Spekulationen über einen baldigen Kurswechsel der EZB (am 20.7. ist das EZB-Treffen) und freundliche Konjunkturdaten stehen einer gescheiterten Reform von Obamacare im Senat gegenüber. Nur wenige Anleger erwarten in den USA jetzt noch umfassende Steuersenkungen und Infrastrukturausgaben. Damit entfällt eine erwartete Stütze für das Wirtschaftswachstum der USA. ... mehr

Baader Bond Markets: Draghi und die Kunst des Eierlaufens

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 20.07.2017
Zum Abschluss des zweitägigen EZB-Ratstreffens hat Mario Draghi am heutigen Donnerstag die Gelegenheit, seine Gedanken bezüglich der zukünftigen Ausrichtung der Geldpolitik - im Rahmen einer Pressekonferenz - der gespannten Zuhörerschaft mitzuteilen. Als er Ende Juni auf der Konferenz im portugiesischen Sintra einen ersten Einblick gewährt hatte, kam es an den Finanzmärkten zu heftigen Reaktionen. Ob der EZB-Chef mit seinen Äußerungen nur die Stabilität der Märkte testen wollte oder schlichtweg zu euphorisch war, kann nur er selbst beantworten. Dennoch weiß Draghi seit dieser Veranstaltung, was er tunlichst nicht sagen sollte! ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.06 -161.27

Helaba Floor Research - Bonds - 20.07.2017
Anleger zeigen sich am Tag vor der EZB- Sitzung recht entspannt, übten aber dennoch Zurückhaltung. Viele erwarten moderate Töne von Notenbankchef Draghi und kaum Änderungen der geldpolitischen Rahmendaten. Der Markt rechnet frühestens im September mit der Ankündigung einer Abkehr vom ultralockeren Kurs. Der Euro litt unter Gewinnmitnahmen, Aktien legten minimal zu. Bundesanleihen setzten ihre Aufwärtsbewegung begleitet von abnehmenden Umsätzen fort. Ultralange Laufzeiten Frankreichs stiegen in der Gunst der Anleger. Entsprechend problemlos verlief die Versteigerung (1.4 b/c) 30-jähriger Titel. ... mehr

Marktkommentar Renten: Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.06 -161.27

Helaba Floor Research - Bonds - 19.07.2017
Die Stimmung unter Finanzexperten hat sich erwartungsgemäß leicht eingetrübt. Lagebeurteilung (86.4) und Erwartungshaltung (17.5 nach 18.6) liefern negative Vorgaben für das Ifo- Geschäftsklima in der kommenden Woche. In Großbritannien steigen dagegen die Inflationsraten nicht weiter an und nehmen etwas Druck von der Bank of England. Mit sinkenden Zinsängsten fiel das Pfund und stiegen die Kurse britischer Gilts. In ihrem Sog konnten auch Staatsanleihen auf dem europäischen Kontinent deutlich zulegen. ... mehr

Marktkommentar Renten: Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.06 - 161.92

Helaba Floor Research - Bonds - 18.07.2017
Gute Konjunkturdaten aus China reichten nicht aus, der Aufwärtsbewegung an den Aktienbörsen neuen Auftrieb zu verleihen. Anleger blieben vorsichtig, könnte doch Mario Draghi am Donnerstag mit einem Verweis auf geringere Anleihekäufe die Zinswende einleiten. Allerdings liefert die unveränderte niedrige Kernteuerung in der Eurozone bei 1.1 % zum Vorjahresmonat keinerlei Anhaltspunkte für Aktionismus der EZB. Im Zuge der Zurückhaltung an den Aktienmärkten rückten Staatsanleihen ins Blickfeld der Anleger. Bundesanleihen zeigten sich zum Wochenstart gut unterstützt und machten ihre Vortagsverluste wett. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.87-161.92

Helaba Floor Research - Bonds - 17.07.2017
Die US- Großbanken haben im zweiten Quartal teilweise mehr als erwartet verdient und hievten die Aktienindizes auf neue Rekordstände. In Europa hielten sich Anleger wegen des Feiertages in Frankreich und mit Blick auf die in dieser Woche anstehende Notenbanksitzung zurück. Bundesanleihen knüpften an die schwächere Verfassung des Vortages an und litten im Handelsverlauf zusehends unter Gewinnmitnahmen. Trotz relativ hoher Volatilität blieben die Umsätze in der Kasse vernachlässigbar. ... mehr

Anleihen: Unberechenbare Notenbanken

Börse Frankfurt - Bonds - 14.07.2017
14. Juli 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Gut 1,0 Prozent hat der Euro-Bund-Future in einer bewegten Handelswoche hinzugewonnen und notiert aktuell bei 161,51 Prozent. Die gestrigen Einbußen bei dem Zinsbarometer sieht die Helaba im Zusammenhang mit Berichten über eine früher als erwartete Reduzierung der EZB-Wertpapierkäufe trotz jüngstem Rückgang der Inflation. Marktbeobachter bringen eine mögliche Ankündigung diesbezüglich beim jährlichen Treffen von Notenbankern aus aller Welt im nordamerikanischen Jackson Hole ins Spiel, an dem der EZB-Präsident erstmals seit drei Jahren teilnehmen werde. ... mehr

Baader Bond Markets: Die Hütchenspieler vom Stiefel

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 14.07.2017
Obwohl bereits in der vergangenen Woche kurz erwähnt, erscheint die Schuldenpolitik der italienischen Regierung - nach einer Art konspirativen Sitzung in Rom - nochmals eine genauere Betrachtung wert. Verwunderlich ist in diesem Zusammenhang, dass im Anschluss an dieses Treffen weder von der EU-Kommission noch von der bundesdeutschen Regierung Kommentare abgegeben wurden. Ebenso wenig waren auf dem G20-Gipfel Misstöne zu vernehmen. Doch insbesondere vor dem Hintergrund leicht anziehender Refinanzierungskosten in der Eurozone stellen sich immer mehr Investoren und Politiker die Frage nach der langfristigen Tragfähigkeit der italienischen Staatsschulden. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.83-162.27

Helaba Floor Research - Bonds - 14.07.2017
Trading Range: 160.83-162.27 Tendenz leichter Wie fragil die Lage derzeit ist verdeutlicht die Begründung für den plötzlichen Stimmungsumschwung an den internationalen Bondmärkten. Das Wall Street Journal berichtet, die EZB werde bei ihrer Sitzung am 7. September den Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik signalisieren. In diesem Zusammenhang wird die Ankündigung von EZB- Präsident Draghi gesehen, der erstmals seit drei Jahren wieder am Notenbanktreffen in Jackson Hole im August teilnehmen wird. Dort soll er laut WSJ die Pläne vorstellen. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 28. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 13.07.2017
Die Bund-Renditen haben im Vorwochenvergleich ihren Anstieg fortgesetzt und liegen im zehnjährigen Bereich jetzt bei 0,56 %. Hingegen gab es bei den US-Renditen so gut wie keine Veränderung (2,32 %). Ein Reigen positiver Konjunkturdaten war verantwortlich für den Renditeanstieg bei den Bunds. So signalisierten nicht nur die PMIEinkaufsmanagerindizes für den Dienstleistungssektor für den Abschluss des zweiten Quartals eine kräftige Aktivität. Erfreulich waren auch die Produktionsdaten aus dem Industriesektor, die in den vier großen Euroländern durchgehend die Erwartungen übertrafen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.83-162.27

Helaba Floor Research - Bonds - 13.07.2017
Die Bank of Canada hat erstmals seit Sommer 2010 den Leitzins um 0.25 Prozent mit Verweis auf ein breites Wachstum und einen robusten Arbeitsmarkt angehoben. Auch Janet Yellen bescheinigte der US- Wirtschaft vor dem Finanzausschuss des Repräsentantenhauses ein solides Wachstum und stellte behutsame Zinserhöhungen in Aussicht. Mit dem Abbau der aufgeblähten Bilanz soll noch in diesem Jahr begonnen werden. Der Konjunkturbericht der Notenbank unterstützte ihre Aussagen. Alle Distrikte melden leichtes bis moderates Wachstum und enge Arbeitsmärkte. Nur die Lohnsteigerungen ließen zu wünschen übrig. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.31-161.52

Helaba Floor Research - Bonds - 12.07.2017
Am Tag vor der halbjährlichen Anhörung Janet Yellens vor dem US- Kongress hielten sich Anleger an den internationalen Finanzmärkten bedeckt. Zentrale Themen sind sicherlich Zeitpunkt und Ausmaß weiterer Zinserhöhungen sowie die Planung des Bilanzabbaus. Ohne nennenswerte Impulse von konjunktureller Seite blieben stärkere Bewegungen aus. Die zunehmende Verunsicherung aufgrund der politischen Verstrickungen von Trump Jr. stützte die Bondmärkte. Bundesanleihen konnten jedoch nicht an die freundliche Tendenz des Wochenauftaktes anknüpfen. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.31-161.52

Helaba Floor Research - Bonds - 11.07.2017
Die deutsche Außenhandelsstatistik profitiert in zunehmendem Maß von der stabilen Verfassung der Weltwirtschaft und weist im Mai aufgrund stark gestiegener Exporte einen Überschuss von 22 Mrd. Euro aus. Die Zahlen sorgten für gute Laune an den Aktienbörsen, allerdings blieben die Anleger aus Sorgen um eine mögliche Straffung der Geldpolitik beidseits des Atlantiks vorsichtig. Bundesanleihen starteten zum Auftakt der Börsenwoche einen zaghaften Erholungsversuch. Die Umsätze in der Kasse blieben überschaubar, der Impuls wurde durch Blockkäufe an der EUREX initiiert. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.00-161.52

Helaba Floor Research - Bonds - 10.07.2017
Die Industrieproduktion Deutschlands lag im Mai (1.2 %/5 %) erheblich über den Prognosen und macht Hoffnung für die Wachstumsrate im zweiten Quartal. Vergleichszahlen aus Frankreich (1.9 %/ 3.2 %) stehen ebenfalls im Einklang mit der guten Stimmung im verarbeitenden Gewerbe. Der IWF hob die Wachstumsprognose für Deutschland in diesem Jahr auf 1.8 Prozent an. Der US-Arbeitsmarkt zeigt sich in gewohnt robuster Verfassung, konnte die Märkte aber aufgrund widersprüchlicher Entwicklungen nicht bewegen. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 27. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 07.07.2017
Draghi & Co. wirken auf Bund-Renditen nach. US-Renditen setzen Aufwärtstrend fort, Zinsstruktur wirft Fragen auf. Die zehnjährigen Bundrenditen stiegen in der zurückliegenden Woche weiter an und befinden sich gegenwärtig mit 0,53 % auf dem höchsten Niveau seit Anfang März. Die Signale der Notenbank-Gouverneure Mario Draghi und Mark Carney, die zuletzt bei ihren Statements ein Ende der ultralockeren Geldpolitik in Aussicht stellten, wirkten sich positiv auf die Renditen von Bundesanleihen aus. Auch in den Markt für USTreasuries ist Belebung zurückgekehrt. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 160.00-161.52

Helaba Floor Research - Bonds - 07.07.2017
Kurz vor Beginn des G20- Gipfels in Hamburg zogen sich Anleger aus den internationalen Finanzmärkten zurück. Die Hoffnungen auf ein gemeinsames Statement zum Thema Handel oder Umwelt sind gering, die Verunsicherung nahm spürbar zu. Wer allerdings glaubte, Staatsanleihen bester Bonität seien als sicherer Hafen gesucht, sah sich getäuscht. Sorgen über ein baldiges Ende der extrem expansiven Geldpolitik mahnen auch hier zur Zurückhaltung. Wie aus der Zusammenfassung der letzten EZB- Sitzung hervorgeht, diskutiert der Rat über einen Abkehr von Ausweitung oder Verlängerung der Anleihekäufe. ... mehr

Baader Bond Markets: Am kommenden Montag sind wir schlauer

K. Stopp I Baader Markets - Bonds - 06.07.2017
Die aktuelle Handelswoche ist erneut von den Entscheidungen der Notenbanken geprägt. So haben am gestrigen Mittwoch die Fed-Minutes die bisher angenommenen Thesen untermauert, dass die US-Notenbank schon im Herbst mit dem Bilanzabbau beginnen wird. Bei den noch zu erwartenden Zinsanhebungen scheint sich allerdings unterschwellig eine abwartende Haltung bei verschiedenen Ratsmitgliedern zu etablieren. Denn zuerst sollen die bisherigen Anhebungen - möglicherweise in Kombination mit einer weiteren Zinserhöhung in diesem Jahr - zur Entfaltung kommen, bevor man im neuen Jahr weitere Maßnahmen beschließen wird. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.29-162.60

Helaba Floor Research - Bonds - 05.07.2017
Ohne die Anleger aus den Vereinigten Staaten kommen die Märkte in Asien und Europa nicht vom Fleck. Der neuerliche Raketentest Nordkoreas kam da als Entschuldigung gerade recht. Ein erhöhtes Maß an Verunsicherung genügte um die Bondmärkte zu stabilisieren. Bundesanleihen setzten ihre Konsolidierung begleitet von nur mäßigen Umsätzen fort. Die Rendite von 0.50 % für 10-jährige Bunds erweist sich als das erwartet schwere Hindernis. Unter zunehmendem Druck stand der ultralange Laufzeitbereich, was sicherlich in Zusammenhang mit Absicherungsgeschäften für die neue 31-jährige EFSF- Anleihe sowie kommende Emissionsvorhaben in dieser Woche zu sehen ist. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.29-162.60

Helaba Floor Research - Bonds - 04.07.2017
Die Wachstumsperspektiven in der Eurozone bleiben trotz gegensätzlicher Entwicklung einzelner Volkswirtschaften gut. Die leichten Rücksetzer in Spanien und Frankreich wurden durch höhere Einkaufsmanagerindizes des verarbeitenden Gewerbes in Deutschland und Italien mehr als kompensiert. Auch in den USA sorgt der unerwartete Anstieg des ISM- Index um 2.9 Punkte vor dem Feiertag für gute Stimmung. Allerdings blieben die Handelsumsätze bedingt durch verkürzte Sitzungen ausgesprochen dünn. ... mehr

Bund Future - Erwartete Trading Range: 161.29-162.60

Helaba Floor Research - Bonds - 03.07.2017
Trading Range: 161.29-162.60 Tendenz schwach In der abgelaufenen Börsenwoche haben sich die Spielregeln an den internationalen Finanzmärkten nachhaltig geändert. Ausgerechnet EZB- Präsident Mario Draghi deutete erstmals in einer Rede beim Treffen der Notenbanker in Portugal einen vorsichtigen Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik an. Der geringe Inflationsdruck sei temporärer Natur, die Konjunkturerholung gewinne an Kraft. Klar scheint, dass die Notenbank Anfang 2018 beginnt, ihre Anleihekäufe zu reduzieren. ... mehr

Fixed Income Daily - Konjunkturelle Perspektiven unverändert freundlich

Helaba Floor Research - Bonds - 03.07.2017
Die konjunkturellen Perspektiven sind unverändert freundlich. Darauf haben bereits die Vorabschätzungen der Einkaufsmanagerindizes in Deutschland, Frankreich und der Eurozone hingewiesen. Auch das Economic Sentiment und der ifo-Index legten zu. Angesichts dessen machen wir für die anstehenden PMIs des Verarbeitenden Gewerbes in Spanien und Italien kein Enttäuschungspotenzial aus. Auch sollten die endgültigen Werte nicht mit nennenswerten Abwärtsrevisionen einhergehen. Die Erwartungen, dass sich die Europäische Zentralbank verbal weiter in Richtung einer monetären Wende bewegen wird, werden somit unterstützt. ... mehr

Anleihen: Ausstiegssorgen

Börse Frankfurt - Bonds - 30.06.2017
30. Juni 2017. FRANKFURT (Börse Frankfurt). War das die endgültige Wende? Das fragen sich Anleger angesichts der in dieser Woche deutlich rückläufigen Anleihekurse, gestiegenen Renditen und kräftigen Verluste an den Aktienmärkten. Hintergrund sind Spekulationen um eine baldige geldpolitische Straffung durch die EZB nach Äußerungen von EZB-Präsident Mario Draghi am Dienstag dieser Woche. "Das hat den Markt schon ordentlich durchgeschüttelt", berichtet Arthur Brunner von der ICF Bank. Von Panik will er allerdings nicht sprechen. ... mehr

Wochenbarometer Rentenmärkte - 26. KW 2017

HSH Nordbank Research - Bonds - 30.06.2017
Draghi sorgt für temporäre Renditesprünge. Spannung vor G20-Gipfel. US-Arbeitsmarktdaten und PMIs aus der Eurozone auf der Agenda. Endlich wieder etwas Bewegung an den Rentenmärkten. EZB-Chef Mario Draghi sorgte für einen Sprung der Renditen nach oben, als er sich optimistisch über das Konjunktur-und Zinsumfeld in der Eurozone äußerte und von einem vorsichtigen Ausstieg aus der ultraexpansiven Geldpolitik sprach. Sowohl bei Bunds als auch bei Treasuries waren höhere Renditen zu beobachten. Die Äußerungen Draghis wurden offensichtlich dahingehend interpretiert, dass die EZB Anfang 2018 mit dem Tapering ihrer Anleiheankäufe starten könnte – ein aus unserer Sicht plausibles und schon längere Zeit vertretenes Szenario. An den Märkten wurde darüber hinaus positiv aufgenommen, dass die Saga italienischer Bankenprobleme allmählich ihr Ende zu finden scheint. ... mehr

Fixed Income Daily - Preiszahlen zum Wochenabschluss im Mittelpunkt des Interesses

Helaba Floor Research - Bonds - 30.06.2017
Am letzten Tag der Woche stehen Preiszahlen im Mittelpunkt des Interesses. Die Schnellschätzung der EWU-Teuerung dürfte keinen verstärkten Inflationsdruck anzeigen. Zwar ist die deutsche Teuerungsrate vorläufigen Angaben zufolge gestiegen, dafür gingen die Raten in Italien und Spanien zurück. Zudem gibt es derzeit von monetärer Seite keine Anzeichen für erhöhten preislichen Druck. Das EZB-Ziel von unter aber nahe zwei Prozent wird verfehlt. Auch die Kernteuerungsrate wird wohl im Bereich von 1,0 % liegen. Insofern besteht von dieser Seite kein erhöhter Handlungsbedarf für die Zentralbank. ... mehr

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
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